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Aug 31, 2023

La Cina sta esportando deflazione e crescita a livello globale

Per decenni, mentre la sua economia si trasformava lentamente in una fabbrica mondiale, la Cina ha esportato beni a basso costo nei negozi più vicini. Ma mentre la nazione combatte contro la crisi immobiliare e la gioventù della Gen Z

Per decenni, mentre la sua economia si trasformava lentamente in una fabbrica mondiale, la Cina ha esportato beni a basso costo nei negozi più vicini. Ma mentre la nazione lotta contro la crisi immobiliare e la disoccupazione giovanile della generazione Z, potrebbe presto esportare qualcos’altro: dolore economico sotto forma di deflazione e crescita lenta.

Dopo anni di rigidi lockdown, l’economia cinese sta vacillando e molti dei suoi problemi vecchi di decenni stanno cominciando a farsi sentire. Lo sviluppo eccessivo ha lasciato il mercato immobiliare in crisi; i governi locali stanno lottando per far fronte al loro crescente peso del debito; e il tasso ufficiale di disoccupazione giovanile è salito al record del 21,3% a luglio, o fino al 46% secondo alcune stime di terze parti.

Oltre a ciò, le crescenti tensioni tra Cina e Occidente rischiano di forzare un “disaccoppiamento” economico. Le due parti stanno cercando di diventare meno dipendenti l’una dall’altra per il commercio e gli investimenti diretti, il che potrebbe ostacolare ulteriormente l’economia cinese basata sulle esportazioni.

Con tutte queste questioni in primo piano, Brendan McKenna, economista internazionale di Wells Fargo, è preoccupato per la diffusione della malattia economica cinese. I suoi recenti problemi di deflazione – i prezzi al consumo nel paese sono scesi dello 0,3% a luglio rispetto a un anno fa – potrebbero contagiare il resto del mondo. "Se si considera uno scenario in cui la Cina è davvero in crisi ed esporta deflazione, posso vedere dove questo filtra effettivamente attraverso gli Stati Uniti e potremmo effettivamente avere una deflazione qui, che è probabilmente un problema più grande dell'elevata inflazione", ha detto l'economista a Fortune .

In che modo la Cina esporterà la deflazione? Innanzitutto, il ruolo del Paese come principale consumatore di materie prime conferisce alla sua economia nazionale un’influenza enorme sul prezzo globale di qualsiasi cosa, dal minerale di ferro all’acciaio. In secondo luogo, con il calo delle vendite nazionali, è probabile che i produttori cinesi riducano i prezzi, portando all’esportazione all’estero di beni più economici.

McKenna teme che i problemi interni della Cina segnalino una nuova era per la nazione, in cui il prodotto interno lordo (PIL) tenderà a crescere molto più lentamente. E dato che la Cina attualmente rappresenta circa il 35% della crescita del PIL globale, ciò potrebbe significare un’era completamente nuova anche per l’economia globale.

Dal 1980 a oggi, ha osservato McKenna, l’economia globale è cresciuta in media del 3,5% circa all’anno. “Penso che tra cinque o dieci anni probabilmente ci troveremo di fronte a una nuova normalità più vicina al 2,5%”, ha affermato, avvertendo che l’impatto del rallentamento della Cina “sarà rilevante abbastanza rapidamente”.

All’inizio del 2023, molti economisti speravano che l’economia cinese avrebbe registrato una ripresa quest’anno dopo aver revocato i rigidi blocchi anti-COVID, consentendo ai consumatori e alle imprese di tornare alla normalità. Ma la ripresa è stata nella migliore delle ipotesi attenuata, portando alcuni esperti ad avvertire che la Cina si trova ad affrontare un “decennio perduto” simile a quello vissuto dal Giappone negli anni '90.

L’invecchiamento della popolazione, l’aumento dei debiti e la crisi immobiliare in corso hanno innescato una recessione patrimoniale che rallenta l’economia in cui i consumatori e le imprese si concentrano sulla creazione di risparmi e sul pagamento dei debiti invece che sulla spesa o sugli investimenti, ha spiegato in precedenza Richard Koo, capo economista del Nomura Research Institute. anno. A suo avviso, nel secondo trimestre il PIL cinese è cresciuto solo dello 0,8% su base trimestrale, rispetto al 2,2% del primo trimestre, a fronte dell’indebolimento della domanda dei consumatori.

Alfredo Montufar-Helu, che dirige il China Center for Economics and Business del Conference Board, un'organizzazione che fornisce informazioni sul campo alle società internazionali sugli sviluppi economici, politici e normativi in ​​Cina, ha detto a Fortune che sta già vedendo consumatori e imprese in La Cina diventa sempre più selettiva e attenta ai prezzi quando acquista in quello che è noto come “declassamento del consumo”.

Oltre alla recessione del bilancio cinese e al problema della disoccupazione giovanile, i debiti dei governi locali hanno raggiunto i 13mila miliardi di dollari nel 2022 e i prezzi degli immobili sono crollati a causa di anni di edilizia edilizia. Il livello di eccesso di offerta immobiliare nel paese è aumentato notevolmente negli ultimi anni. Un totale di 4 milioni di unità residenziali completate sono ora disoccupate a livello nazionale, lasciando i promotori immobiliari nei guai. Country Garden, uno dei più grandi promotori immobiliari residenziali e commerciali della Cina, sta affrontando il default come serbatoio delle vendite, e la rivale della società Evergrande è stata costretta a dichiarare fallimento questo mese dopo essere stata inadempiente sui suoi debiti nel 2021.